自特朗普在2016年大选中获胜以来，所有的风险资产——股票和原油价格强劲上升，市场风险偏好上升。投资者相信美国经济在2017年会好转，特朗普承诺采取增加基础设施投资和削减企业税率的主要刺激措施，此外，由于美联储已承诺今年更多次加息，这使得避险资产——黄金难以博得投资者注意。

　　当前，黄金市场中出现了一个有趣现象，SPDR黄金ETF资金持续9周净流出；iShare黄金ETF资金流在避险需求下持续流入。业内人士分析，SPDR黄金ETF是全球最大的黄金ETF，其客户通常是大型机构投资者；规模较小的iShare黄金ETF，其客户以个人投资者以及小规模的机构投资者为主。

　　分析师表示，在特朗普经济学治下，其经济刺激政策带动美国股市持续上涨，因此大型基金偏好风险，将资金从黄金市场转向股市。而个人投资者增持黄金，是由于担心特朗普的贸易保护主义限制全球贸易和经济增长。

　　数据显示，2017年1月以来，截至1月11日，芝商所(CMEGroup)旗下COMEX期金交投最活跃的2月合约报每盎司1190.1美元附近，本月累计上涨幅度超过了3%。在这之前，纽约金价累计3个月收跌，并抹去2016年全年过半的价格涨幅。

　　黄金价格可谓大起大落。2016年上半年，由于美联储加息预期仍有不确定性以及英国“脱欧”等因素影响，黄金期价一路上涨，7、8月份一度在每盎司1300美元以上的高位振荡。但是下半年，在特朗普赢得美国总统大选之后，黄金期价一路下跌，尤其是在11月份跌幅超过8%。

　　对金价持乐观态度投资人士表示，低利率将比大多数人预计的要长，另外，美债收益率小幅回落，美元微跌以及股市下滑，足以支撑金银价格。黄金开始从新兴市场更趋稳定中受益。另外，多份报告表明，资金开始再次流入黄金ETF。再加上中国投资者重新燃起对黄金的兴趣，黄金前景光明。随着中国春节到来，中国对黄金需求将显著上升，从而推动金价上涨。

　　也有分析称，2017年总体还是黄金“小年”，短期下跌压力依然存在。短期看，美元升值，全球经济还沉浸在“特朗普财政刺激”氛围中，股市走高，黄金多头难有作为。

　　沪上一位分析人士指出，在今年第一季度后，金价可能有机会再次抬头。第一系列的选举开始于欧洲，荷兰将在三月中旬（法国在四月和德国在十月）进行大选。此外，随着英国退出欧盟的进程开始，风险交易将再次启动，对避险资产的需求将上升。去年七月，英国退欧公投后，美元和金价一道走高。黄金价格也将从美联储行动获得线索。如果特朗普的保护主义政策破坏了美国与其他国家的贸易关系和经济增长，美联储可能难以信守加息诺言，这对金价有利。去年美联储承诺四次加息，但仅实现了一次。